Kalray pourra-t-elle passer le cap de fin mai ?

Où en est Kalray ? Spécialisée dans le traitement intensif des données du Cloud au Edge, la société grenobloise gérée (et implantée dans la technopole) par Eric Baissus, un serial entrepreneur sophipolitain, traverse une période de fortes turbulences. En 2024, Kalray a connu une période financière particulièrement difficile, marquée par un chiffre d’affaires consolidé quasi stable à 24,8 M€ contre 25,8 M€ en 2023, mais avec une forte détérioration de l’EBITDA, qui passe de -1,1 M€ à -8,2 M€. 

L'activité Data Acceleration Platform cédée en février

Cette dégradation, la société l’explique notamment par la hausse des charges opérationnelles, en particulier les investissements importants dans le développement de la nouvelle génération de processeurs DolomitesTM, ainsi que par l’impact négatif de l’activité Data Acceleration Platform, cédée début 2025. La marge brute a chuté de 67 % à 51 %, principalement en raison de l’augmentation du coût des composants matériels, non répercutée sur les prix de vente.

“Dans ce contexte, nous avons décidé de nous recentrer sur notre cœur de métier tout en changeant notre modèle commercial : Kalray entend offrir des solutions de design à la demande de solution d'accélération, valorisant ainsi une expertise et des actifs uniques", explique Eric Baissus. “En accord avec le Conseil de Surveillance, nous avons donc pris la décision de céder en février 2025 notre activité Data Acceleration Platform, qui impactait lourdement notre EBITDA et notre résultat net”.

La recherche d'un partenariat stratégique

“Cette première étape a permis de rembourser une partie de nos fournisseurs et créanciers. Nous avons également réussi la renégociation d'une large majorité de nos dettes fournisseurs avec nos principaux partenaires stratégiques et fournisseurs. Kalray travaille activement à la signature d'un partenariat stratégique, qui nous permettrait de développer notre activité “semi-conducteur” et étendre notre visibilité financière, sans exclure le scénario d'une cession d'actifs ou d'un adossement.”

Sur le nouveau périmètre d’activité (hors Data Acceleration Platform), le chiffre d’affaires progresse de 1,54 M€ à 3,61 M€ et l’EBITDA s’améliore légèrement à -3,89 M€, même si la rentabilité reste négative et que le résultat net demeure lourdement déficitaire à -12 M€. La situation de trésorerie quant à elle reste tendue : au 31 décembre 2024, Kalray ne disposait plus que de 1,7 M€ de liquidités, contre 13,2 M€ un an plus tôt. 

L'horizon de liquidité reste limité à fin mai

Selon les comptes arrêtés par le Directoire, après examen par le Conseil de Surveillance le 29 avril, les capitaux propres se sont réduits à 34,6 M€, intégrant la perte nette de l’exercice. Les dettes fournisseurs atteignent 27,6 M€, dont 20,2 M€ sur le nouveau périmètre, avec 16 M€ bénéficiant d’un étalement grâce à des accords de renégociation. Les dettes financières s’élèvent à 13 M€, incluant des emprunts bancaires et des avances conditionnées. L’horizon de liquidité de la société reste limité à fin mai 2025, sous réserve de la réalisation de certains encaissements attendus et du succès des discussions en cours avec des partenaires stratégiques.

Dans ce contexte, Kalray poursuit activement des négociations pour conclure un partenariat stratégique ou procéder à de nouvelles cessions d’actifs, afin d’étendre sa visibilité financière et de sécuriser la poursuite de son activité, notamment dans le domaine des semi-conducteurs. La société alerte toutefois sur le risque de ne pas pouvoir faire face à ses échéances financières si ces démarches n’aboutissent pas rapidement, ce qui explique le report de la certification des comptes par les commissaires aux comptes en raison d’un risque sur la continuité d’exploitation à 12 mois.